طلا همواره یکی از مهمترین ابزارهای حفظ ارزش دارایی و سرمایه بوده است؛ بهویژه در دورههایی که شرایط اقتصادی پیچیده، تورم بالا یا بازار ارز با نوسانات شدید روبهرو است. در این مقاله تلاش میکنیم با زبانی ساده و قابل فهم، وضعیت بازار طلا را بررسی کرده و نکاتی درباره چشمانداز آینده آن مطرح کنیم تا تصمیمگیری برای سرمایهگذاری در این بازار آسانتر شود. همچنین به برخی روشهای سرمایهگذاری در طلا و نکات مهم مربوط به مدیریت سبد دارایی اشاره خواهیم کرد تا بتوانید با دیدی بازتر و اطمینان بیشتر انتخاب کنید.
وضعیت بازار در زمان نگارش این تحلیل (در تاریخ 12 فروردین 1405) به شرح زیر است:
قیمت دلار 156.000 تومان، بهای هر اونس طلای جهانی 4700 دلار، قیمت طلای 18 عیار در بازار داخلی حدود 17 میلیون و 600 هزار تومان و قیمت سکه در حدود 178 میلیون تومان معامله میشود.
با توجه به تورم نقطه به نقطه 72 درصد و با در نظر گرفتن انس جهانی 4700 دلار، پیشبینی میشود قیمت هر گرم طلای 18 عیار در بازار داخلی تا انتهای سال جاری به 29 میلیون تومان برسد. در شرایطی که ریسک سیستماتیک وجود داشته باشد و انتظار رشد قیمت طلا بالاتر از نرخ تورم داخلی کشور باشد، خرید طلا همچنان یکی از نقاط مطلوب سرمایهگذاری تلقی میشود.
با توجه به جنگ اخیر (ایران و آمریکا) و همچنین بسته بودن تنگه هرمز، قیمت نفت از ۷۰ دلار به ۱۱۰ دلار افزایش یافته است. این افزایش قیمت موجب تقویت دلار و تضعیف کامودیتیها در بازار جهانی شده است؛ زیرا افزایش قیمت نفت باعث بالا رفتن هزینه انرژی و برخی کالاها در بازار جهانی شده و در نتیجه شاخص دلار نیز افزایش یافته است. انتظار میرود بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) برای کنترل افزایش قیمت کالاها و انرژی، که میتواند در آینده موجب تورم شود، احتمال کاهش نرخ بهره بانکی در سال ۲۰۲۶ را از سه مرحله به دو مرحله یا کمتر کاهش دهد. به همین دلیل قیمت کامودیتیها در حال حاضر روندی نزولی دارند. با این حال انتظار میرود پس از کاهش تنشها، قیمت نفت نزولی شود و به تبع آن قیمت کامودیتیها روندی صعودی بگیرند. همچنین با توجه به پیشبینی مؤسسات و بانکهای بزرگ، قیمت هر اونس طلای جهانی تا پایان سال ۲۰۲۶ (با توجه به انتظارات فعلی) میتواند به ۶۰۰۰ دلار برسد. علاوه بر این، با توجه به تورم فعلی کشور و افزایش قیمت دلار، بهصورت خوشبینانه هر گرم طلای ۱۸ عیار تا پایان سال جاری میتواند قیمت حدود ۳۶ میلیون تومان را تجربه کند.
سرمایهگذاران میتوانند طلا را به صورت فیزیکی، به شکل طلای آبشده، خریداری کنند یا از طریق صندوقهای سرمایهگذاری طلا اقدام نمایند. از جمله صندوقهای بزرگ این حوزه میتوان به صندوقهای عیار، کهربا، گنج، مثقال و طلا اشاره کرد. همچنین امکان سرمایهگذاری غیرمستقیم از طریق سهام شرکتهای مرتبط با صنعت طلا نیز وجود دارد. به عنوان نمونه، سهام شرکت کارخانه طلای فزر میتواند مورد توجه سرمایهگذاران قرار گیرد.
در مورد صندوقهای طلا نیز باید توجه داشت که بیش از 400 هزار میلیارد تومان از سرمایههایی که میتوانست در بازار فیزیکی طلا حضور داشته باشد، در این صندوقها تجمیع شده است. این موضوع نشاندهنده سطح قابل توجه اعتماد سرمایهگذاران به این ابزارهای مالی است. علاوه بر این، صندوقهای طلا از نظر سهولت معامله و کاهش برخی ریسکهای عملیاتی نیز مزیتهای قابل توجهی دارند.
از منظر مفهومی، طلا یک دارایی نسبتاً ثابت تلقی میشود، در حالی که ارزهای رایج جهان در بلندمدت با روند تضعیف ارزش مواجه هستند. بر همین اساس، سرمایهگذاری روی ارزها نمیتواند معیار مناسبی برای سنجش ارزش داراییها باشد. در چارچوب تحلیل سرمایهگذاری، طلا میتواند به عنوان «خط کش ارزش» در نظر گرفته شود. در این چارچوب، اغلب ارزهای جهان در مقایسه با طلا در موقعیت پایینتری قرار میگیرند. با این حال، برخی داراییهای واقعی نظیر سهام کارخانههای مناسب، زمین و املاک باکیفیت (نه هر کارخانه، زمین یا ملک) در صورت انتخاب صحیح میتوانند بازدهی بالاتری نسبت به طلا داشته باشند. در مقابل، خودرو به عنوان یک کالای مصرفی معمولاً در جایگاهی پایینتر از طلا قرار میگیرد. بر این اساس، هر دارایی در صورتی که نسبت به طلا عملکرد ضعیفتری پیدا کند و به زیر «خط طلا» سقوط نماید، میتواند به طلا تبدیل شود. این قاعده درباره تمام انواع داراییها از جمله کارخانه، زمین و ملک نیز صدق میکند و به همین دلیل لازم است این داراییها به صورت مستمر مورد رصد و ارزیابی قرار گیرند.
توصیه کلی آن است که همواره بخشی از داراییهای سرمایهگذار به طلا اختصاص داده شود. تعیین درصد دقیق این تخصیص به شرایط اقتصادی و سطح نااطمینانی بستگی دارد. در شرایط نااطمینانی و ریسکهای بالا، به دلیل ماهیت امن طلا، افزایش وزن آن در سبد داراییها منطقی است و در این زمینه انعطافپذیری در تصمیمگیری اهمیت دارد. در مقابل، زمانی که سطح نااطمینانیها و ریسکهای اقتصادی کاهش یابد، میتوان سهم طلا را کاهش داد و سرمایه را به داراییهایی با بازدهی بالقوه بالاتر اختصاص داد. با این حال، حذف کامل طلا از سبد داراییها توصیه نمیشود.
برخی داراییها در شرایط مناسب میتوانند عملکردی بهتر از طلا داشته باشند که از آنها با عنوان داراییهای «از طلا، طلاتر» یاد میشود. از جمله این موارد میتوان به نقره، صنعت مس (نه به صورت فیزیکی بلکه از طریق سهام شرکتهای مس مانند فباهر و فملی)، کارخانههای سیمان، صنایع لاستیکی، صنعت آلومینیوم و همچنین شرکتهای فعال در حوزه سنگآهن نظیر اشاره کرد. این داراییها در صورت خرید در نقاط مناسب میتوانند بازدهی بالاتری نسبت به طلا ایجاد کنند. در کنار این موارد، داراییهایی مانند بیتکوین و اتریوم معمولاً در دورههای رونق اقتصادی رشدهای قابل توجهی را تجربه میکنند، اما در شرایطی که وضعیت اقتصادی تا حدی نامناسب شود، معمولاً از طلا عقب میافتند. در نهایت باید توجه داشت که قیمت طلا از دو عامل اصلی تأثیر میپذیرد. نخست، تضعیف ارزش دلار در بازار جهانی است؛ به طوری که افزایش قیمت طلا از حدود 30 دلار به 4700 دلار تا حد زیادی ناشی از همین عامل بوده است. عامل دوم، افزایش تقاضا برای داراییهای امن در دورههای نااطمینانی و بحرانهای اقتصادی است که در چنین شرایطی طلا نسبت به سایر داراییها عملکرد بهتری از خود نشان میدهد.
در ایران توصیه میشود که تحلیل سرمایهگذاری در طلا صرفاً بر مبنای قیمت انس جهانی انجام نشود، بلکه نرخ ارز داخلی نیز در تحلیلها لحاظ گردد. دلیل این موضوع آن است که روند بلندمدت انس طلا معمولاً صعودی است، اما با در نظر گرفتن نرخ ارز داخلی، شرایط اقتصادی و پولی کشور نیز در محاسبات سرمایهگذاری منعکس میشود.
در نهایت، موفقیت در این مسیر نیازمند دو مهارت اساسی است: نخست توانایی تحلیل بنیادی برای تشخیص شرکتهایی که از نظر ارزشی میتوانند عملکردی بهتر از طلا داشته باشند، و دوم مهارت معاملهگری برای ورود و خروج مناسب از بازار. در دوره آموزشی «مسیر ثروتساز» صفر تا صد اصول سرمایهگذاری و معاملهگری در طلا و نقره آموزش داده میشود. همچنین در دوره «فاندامنتال»، دو مهارت کلیدی تحلیل بنیادی و روانشناسی معاملهگری بهصورت جامع و تخصصی آموزش داده میشود تا افراد بتوانند با آمادگی و دانش کافی به شکل حرفهای وارد بازار بورس شوند.
نویسنده: دکتر بردیا خسروانی
منبع: از طلا، طلاتر در کانال آپارات مجموعه آموزشی رز
برای مشاهده اعتبار و امتیازهای تخفیفی اختصاصی خودتان، لطفاً به پنل کاربری خود وارد شوید.
ورود به حساب کاربری
درودبرشما
thank you so much ❤️
بسیار آموزنده و جذاب بود